第771章其疾在根

香港回归那时候，董特首与曾应全等一众香港高官都在庆祝回归的晚宴上见过赵玉琴，犹记得那天不知有多少香港这边的少年才俊围在赵玉琴身边，却始终不能获得这位公主的欢心，董特首的几个世侄都为此捶背顿足，还信誓旦旦的说非赵小姐不娶。

    面对董特首与曾应全，赵玉琴也大方得体的见礼，同时又对秦东海和柏正南两位央行行长打招呼。秦柏二人当然认识赵玉琴，在北京那会也与其以兄妹相称的。

    “董特首，全叔，是不是索罗斯他们那边有什么异动了？”周浩开门见山的问道。

    曾应全就道：“正是因为他们没有异动，我们才感到奇怪。”

    秦东海点点头，深以为然的道：“我们都清楚那帮家伙里面，任何一个都不是善类，跟我们打了这么长时间的拉锯战，他们肯定不会这么轻易罢休的，要知道金融对冲这东西，最忌讳的就是资金被人牵制在同一个地方而得不到灵活的流动，尤其我们后盾充实，索罗斯他们更不应该跟我们打长久战，这分明就是以己之短攻敌之长，乃兵法大忌。”

    “另一方面，从这次金融大战中，我们也看到香港的联系汇率制并不是我们想象中那么牢不可破的。”董特首忧虑的道：“我们这边的几个专家都对此进行了分析，所以我们想问问你的意见。”

    周浩留意到另外还有几个学者模样的人在场，想来就是董特首口中的专家了。而这几个一看就知道学富五车的顶尖专家也在用好奇的目光看着周浩，从刚才看到周浩进来的时候他们就露出惊疑的神色了，没有料到能够让董特首、曾应全以及秦柏两位央行行长如此重视的人居然是一个看上去只有二十出头的年轻人。

    或许搞学问的人都多多少少有股傲气，尤其是那些在某个领域上有着出众成就的，看待别人的眼光就更是挑剔，说他们自傲自大也好顽固迂腐也好，总之，如果没有真材实料，是绝对得不到他们的尊重的。

    周浩深知不能在这些学者专家面前露怯，还要用真材实料向他们展示自己的斤两，否则这就不仅是周浩个人的荣辱，还会让周浩这个地位超然的“顾问”再无威信可言，更会使得赵家甚至是主席总理这两位支持他的人丢脸。

    想了想，周浩就道：“确实是，经此一役，无论我们是胜是败，但港元与美元挂钩的联系汇率制已经把自身的弱点给暴露出来了。我们都知道，香港的汇率制度采用联系汇率制，是货币发行局制度的一种形式，而这个□□就是当一个国家或地区要发行某一数额的本土货币时，该批货币必须有同等价值的外币支持下才能发行，以香港为例，金管局规定一美元兑换七点八港元，相应的，每发行七点八港元，就必须要有一美元的外汇储备作为支持。

    香港的汇丰、渣打以及中银这三家发钞银行发行货币时，必须根据一美元兑换七点八港元的汇率，向金管局交付美元以换取负债证明书，作为发行货币的保证。同时，金管局也须向银行体系保证所有银行在金管局结算户口内的港元都可以按照一美元兑七点八美元这个水平自由兑换。”

    董特首与曾应全都点点头，而那边的其中一个专家则托了托眼镜，不置可否的道：“嗯，这都是众所周知的事情。”

    又听周浩说道：“联系汇率制对香港十多年来的货币稳定居功至伟，但这一制度也有先天缺陷。尽管香港流通的现钞有百分之百的美元外汇储备作为支持，但银行存款却并非如此，金管局收到一美元的抵押后，才容许发钞银行发行七点八港元现钞。在这基础货币之上，银行可以通过信贷以倍数制造存款。一九九七年的时候，香港的流通现金加各种存款总计超过一万七千亿港元，而外汇储备量折合成港元的话却低于七千亿。很显然，若港人对港元信心丧失，要求将手中港元兑换成美元，联汇制是守不住的。

    而且，在面临真正的危机时，因为联汇制所设计的机制，银行间同业拆借市场利率将飙升，货币运行局制度在危机时也难以发挥自动套戥功能。尽管香港金管局规定银行能向其按照一美元兑七点八港元的兑换率拆借港元，但这主要局限于三家发钞银行。就是发钞银行亦难以频繁地大规模地通过贴现窗来向金管局拆借港元，以避免被金管局罚息警告。对于其他非发钞银行来说，同业拆借市场近于瘫痪。整个金融系统将难以运转，股市亦将面临大跌的风险。”

    最后，周浩吁了口气：“索罗斯他们就是看到了这点，才会对香港大举进攻的。”